【十大券商一周策略】A股牛市格局不变!把握结构性进攻机会

(原标题:[十大经纪周策略] A股牛市保持不变!抓住结构性进攻机会)

中信证券:回归均衡配置

自9月以来,这是一个密集的中继政策时期。在多重政策的政策下,预计第四季度的基本面将趋于稳定。下周,市场将进入流动性接力期。在欧洲央行降息并重启量化宽松超预期后,预计美联储和中国人民银行将继续采取行动并正式建立全球流动性宽松趋势。

政策和流动性的传递将推动核心资产向上移动,分配应恢复平衡。建议以低估值增加品种,并从经济稳定中受益。我们将坚定地把金融消费的领导者作为最低点,回归均衡分配,关注被低估的品种,并从经济稳定的预期中受益。建议关注逐步消化利率收窄预期的银行,受益于住宅交付反弹的家电龙头,处于历史底部的汽车和零部件,以及基础设施部门的领导者,以及保险和经纪业务具有beta属性的公司。

海通证券:上证指数2733点还是第二波牛市的起点

1从历史中了解到,上证综合指数可能是第二波上涨的公牛在2,733点附近,对应波浪理论的浪潮,即牛市。

2在第二波牛市的早期阶段,有必要确认基本面和政策取向,市场趋于重复,类似于加速运行前的起点附近的热身。

3第二波看涨行业增长是由于盈利弹性的差异。从中期来看,我们对技术和经纪业务持乐观态度。

中信证券:A股牛市保持不变

从经济活动的角度看,中国经济正处于宽松货币政策的过程中,引导中国经济逐步走出低谷。海外市场的松散重启将使中国资产更具吸引力。

从大规模资产的角度来看,中国将出现双重债务模式,黄金的战略价值继续凸显。

从股市的角度来看,维持A股牛市格局的判断依然不变,经纪,技术和逆向逆转等周期性行业将有良好的表现。外资将继续补充中国资产,并将继续分配各行业现金流量不足10倍的主要股票。

行业证券:抓住从战略防御到战略进攻的结构性进攻机会

展望下周,中美贸易摩擦显示出进一步放松的迹象。 70周年纪念日继续提振风险偏好,市场情绪仍然很高,赚钱的效果显而易见。 9月20日LPR降息,QFII配额取消,公开股息进一步上涨。

建议投资者继续保持乐观并抓住结构性进攻机会。 “进军大别山2.0”从战略防御到战略攻击,特别是技术增长+经纪业务的结合是本轮战略攻势超额收益的主要来源。配置级别:大创新和技术增长+经纪业务是现阶段的主要收入来源。

华泰证券:继续推荐科技股+汽车股,及时关注周期性股票的估值和修复机会

8月份,社会融资总量和结构逐年增加。 9月全面和方向性减少加上特别债券的加速发行,预计国内宏观流动性将略有改善。在市场方面,上周日平均交易量连续第四周反弹。随着5G主要建设期的开放,市场风格从9月份开始从电子产业向TMT产业扩展,技术领域全面引领潮流。

在行业配置方面,流动性改善或进一步改善科技股;继续关注低估值,合理政策,短期销售增长或稳定的车辆,以及中长期供应方面变化的大空间;并在估值差异化,基准和财政配置的条件下考虑基本建设数据的可能变化和当前库存周期的位置。建议应注意估计和修复周期性股票的机会。

方正证券:技术主导的结构性市场演绎

1。中长期技术的逻辑继续扣除,但参考2013年的情况,短期科技股的改善空间有限,并将逐步转向绩效导向阶段;

2。在技术领先者中,电子评估较高,通信和计算机评估略低,电子水龙头的估值分数明显高于过去3年,近5年,近10年的通信和计算机水龙头;/P>

3。技术繁荣的子行业包括电子元件,集成电路,通信设备和软件开发。相应的估值较高,而较低的估值和繁荣的底部有光学组件。通信业务,通信配套服务,IT服务,计算机设备,后续需要注意订单是否可以重,导致收入逆转。

天丰证券:不要急于兑现,反弹窗口将继续

稳定性和稳定性预期的自我实现导致市场逐渐从8月初最悲观的底部出现。但是,随着人民共和国成立70周年即将来临,对维持稳定的期望也导致一些投资者准备减轻之前的收益。

但是目前最重要的信号是,宽松的加码带来经济改善的预期。因此,反弹窗口期大概率将延续,不建议当前就减仓或兑现收益。

配置策略:长期维度中,坚守消费和科技龙头。中短期维度,建议关注三个维度:(1)中报ROE底部改善,且有望延续的,比如券商、光伏。(2)中报ROE仍然恶化,但有望很快见底的,比如风电、汽车。(3)受益于房地产竣工加快的产业链行业,比如家具、厨电、装饰材料。

国金证券:行情延续,但或已步入反弹下半场

①当前支撑A股反弹的因子依旧存在,如全球货币环境延续宽松,美联储9月降息几乎板上钉钉;中 美贸易争端阶段性缓和;A股国际化进程稳步推进;临近“70 周年庆”,A股具备维 稳行情特征等;②延续看好A股9月金色行情的观点(8月提出),但随着A股中枢的不断上行,投资者获利盘不断丰厚,在市场一片乐观情绪中我们也需提防潜在风险的隐现;③隐现的风险在于:年初至今投资者尤其机构投资者获利盘丰厚;猪价上行过快对通胀产生扰动;临近月底,A股解禁规模环比增加;④站在当前点位,不建议投资者继续提升仓位,而是更多的优化行业配置与个股;⑤行业配置上,市场将逐步由普涨到分化,降低高β行业的配置,相应的增加α权重。推荐“大金融、部分消费、5G、光伏、汽车零部件”等。

中银国际证券:秋收行情已近半程

利率中枢有望步入下行区间,稳增长、促改革政策进入密集落地阶段,估值驱动的反弹行情仍将延续。

关注市场一致预期方向,高贝塔策略仍为反弹首选。市场环境与Q1及6月相似,类比历史利率中枢下行叠加风险偏好抬升背景下市场结构表现,高贝塔属性的券商及盈利修复确定性高的科技龙头有望成为反弹首选。当前市场对于中 美贸易等潜在不确定性事件已经存在一定预期,短期来看,改革政策的释放更有可能带来市场风险偏好的提升,未来无风险利率下行预期的兑现有望延续反弹窗口。

国盛证券:仍是做多窗口,继续看好券商

当前“四期叠加”(经济尚未大幅回落、政策宽松已经到来、外部风险缓释钝化、外资在三大指数同步纳入扩容下持续增配)持续被验证,做多窗口将继续:

首先,政策宽松持续加码,资本市场改革开放加速推进。9月9日至10日证监会座谈会定下“12项重点任务”为深化资本市场改革指明方向。同时金融数据继续改善,8月M1、M2同比增速回升,新增社融1.98万亿也超市场预期,显示政策宽松持续推进,效果已在释放。

其次,外部风险也在不断缓解、钝化。8月起贸易摩 擦升级、海外接连大跌、汇率破“7”等外部风险接连暴露,对市场冲击不断。但近期外部风险已在缓释:1、9月12日欧央行下调存款便利利率10BP至-0.5%,同时宣布11月1日起以每月200亿欧元的规模重启QE。“降息+QE”组合下,全球货币宽松再进一步。2、美元兑人民币大幅回落,当前离岸与在岸汇率已形成倒挂,显示市场对于人民币汇率持续贬值的担忧逐渐缓解。3、10年期美债利率大幅回升,同时黄金、日元等避险资产回落,显示海外市场风险偏好修复。

此外,近期外资大幅流入,也对行情形成支撑。9月以来陆股通北上资金已大幅流入近400亿。随着QFII额度限制放开,以及9月23日富时罗素扩容及标普道琼斯指数纳入生效日临近,外资流入窗口有望继续。